ブライアン・シャッツ上院議員は、株取引に課税し、高頻度取引を抑制するための新しい法案を導入しました

Probéiert Eisen Instrument Fir Probleemer Ze Eliminéieren

シャッツ氏は、株式市場での悪い行動を減らし、その過程で少しの収入を増やす方法があると考えています。

ブライアン・シャッツ上院議員がエレベーターに乗って上院議員に投票のために彼を運びました。

ブライアン・シャッツ上院議員(D-HI)は、2017年4月4日に上院議員に投票します。

ビルクラーク/ CQロールコール

民主党は最近、エリザベスウォーレン上院議員に至るまで、金持ちに課税するさまざまな方法について多くのことを話し合っています。 富裕税 に関連するさまざまな提案に 株買い 。現在、ブライアン・シャッツ上院議員は別の考えを浮かび上がらせています。それは株取引への課税です。

火曜日、シャッツ 導入された法律 金融取引税の提案。彼は最近、Voxの独占インタビューで法案の詳細を共有しました。 このアイデアは、株式市場の売り上げに少額の税金を課すことを伴います。ハワイ民主党は、この提案が10年の間に連邦政府に8000億ドル近くを調達する可能性があると主張しているが、さらに重要なことに、市場での投機やその他の悪質な行動を抑制している。クリス・ヴァン・ホレン上院議員(D-MD)、ジェフ・マークリー(D-OR)、およびカーステン・ギリブランド(D-NY)が法案の共同スポンサーです。

現在、80億の毎日の取引の約半分は高頻度取引であり、それが市場のボラティリティを高めています。それは特定のカテゴリーのトレーダーが本質的に利益を上からすくい取るのを許している、とシャッツは私に言った。そして、より基本的なレベルでは、それは株式市場を真のカジノに変えています。そこでは、会社のファンダメンタルズとはほとんど関係のない賭けをしています。

ウォール街は金融危機直後の敵ではないかもしれませんが、それでも左からの批判が頻繁にあります。シャッツが提案した税金は、おそらく401(k)や年金を持っている投資家を含むすべての投資家に影響を与えるでしょう。しかし、それは裕福なアメリカ人に最も影響を与えるでしょう。 株式価値の84% 世帯の最も裕福な10パーセントによって所有されています。

特に、ほとんどのアメリカ人の税金を削減したが、企業と富裕層に圧倒的な利益をもたらした2017年の共和党の税法案を受けて、反対方向に動く税は魅力的なアイデアです。

政府には歳入問題があり、私が知る限り、これはかなりの歳入を生み出すための最も人気のあるアイデアの1つだとシャッツ氏は語った。彼が提案した法案は、少なくとも2021年まではどこにも行きませんが、さまざまな方法で社会的セーフティネットを拡大しようとしている民主党にとって、それはあらゆるものに資金を提供する魅力的な方法になる可能性があります。 Medicare-for-allコリーブッカーの赤ちゃんの絆 大学を解放する。

シャッツの請求書がどのように機能するか:あなたは取引を行い、税金を支払います

シャッツの法案は、株式、債券、デリバティブの売却に0.1%の税率で課税されます。聞いたことがある株式や債券ですが、デリバティブはもう少し複雑です。基本的には、株式、通貨、石油などの商品などの原資産に何が起こるかを賭ける契約です。そのわずかな0.1%の税金は、米国で行われる取引、または米国の人が行うすべての取引に適用されます。

微妙な違いがあります。税金は、デリバティブに基づく支払いフローに適用されます。つまり、2者間で行われた契約の実際の支払いを意味します。それはによってレイアウトされたデリバティブの定義を使用します 2017年の派生税法の近代化 。新規株式公開および100日未満の短期債務は免除されます。

シャッツの提案は無党派の提案に似ています 評価された課税に関する合同委員会 2018年に。そのような税は10年間で7770億ドルを調達すると決定しました。税が導入されるまで市場行動にどの程度の影響を与えるかは明らかではありませんが、シャッツの提案が実際に可決された場合、その数は大幅に異なる可能性があります。

JCTは、そのような税金は金融資産の価値を即座に低下させ、収入の額は、政策に反応して金融取引がどれだけ減少したかに依存するだろうと述べています。言い換えれば、税金の結果としてどれだけの取引が減少するかはわかりません。また、取引が減少すればするほど、歳入を増やすことができなくなります。

シャッツは、このアイデアに焦点を当てた最初の民主党員ではありません。バーニーサンダース上院議員 同様のアイデアで実行されました —高い率ではありますが— 2016年の民主党予備選挙で。彼はそれを無料の大学にお金を払う方法として売り込んだ。その提案は、キース・エリソン前議員(D-MN)が提出した法案を反映したものでした。担当者 ピーター・デファジオ (D-OR)および ヴァンホレン —現在はメリーランド州の上院議員—も金融取引税を提案しています。デファジオはシャッツの立法のハウスバージョンを主導し、ヴァンホレンは上院法案で第2位です。

バーニーサンダースがニューヨーク州ビンガムトンでキャンペーンラリーを開催

バーニー・サンダースは2016年の選挙運動の軌跡をたどりました。2016年の民主党の初等協会では、サンダースは無料の大学に支払う方法として金融取引税の提案を実行しました。

ブレットカールセン/ゲッティイメージズ

金融取引税の場合、簡単に説明

頭字語FTTで呼ばれることが多い金融取引税の支持者は、彼らのケースは非常に単純だと言います。これは、株式市場での投機的な行動を減らし、収益を上げる方法です。

ノーベル賞受賞者のジョセフ・スティグリッツ、そのような税金の長年の支持者、 書きました 1989年に、FTTは経済の全体的な効率を高める可能性があり、実際に株式市場がその最も重要な役割を果たす効率を高める可能性があると述べました。 NS 2016年レポート リベラル派の経済政策研究所は、FTTが重要な政策ツールであると判断しました。ジョー・バイデン副大統領の元チーフエコノミスト、ジャリッド・バーンスタイン 2015年の論説 FTTは、市場をより不安定にする不必要な取引を減らしながら、緊急に必要な収益を上げるための賢明で公正な方法であると述べました。

FTTサポーターはしばしば家に帰ります 高頻度トレーダー 、1秒未満で株式を売買するためのコンピューターでのアルゴリズム取引の一種。彼らは、通常の速度で移動する通常の投資家がアクセスできない価格のわずかな違いを利用しています。マイケルルイスの2014年の本で説明されているようなものです フラッシュボーイズ

金融取引に対する税金は、投機の種類を減らし、 アパート探し 高頻度トレーダーは、市場で引き起こしている不安定化に関与し、潜在的に削減する可能性があると述べています。そして、それは慣行を完全に殺す可能性があり、それが業界がそれに反対する理由です。これは確かにこの種の儲かる人を殺すだろう、と税務政策センターのフェローであるスティーブ・ローゼンタールは私に言った。

ここで私たちがやろうとしているのは、高頻度取引を管理下に置くことだけであり、現在は管理不能になっているとシャッツ氏は語った。

FTTは、ファンが言うほど良くはないでしょう。批判者が主張するほど悪くはありません。

金融取引税についてのことは、あなたが誰と話すかによって、彼らが良いか悪いかについて多くの異なる答えを得るということです。彼らの支持者はしばしば彼らが収入を上げるのにどれほど効果的であるかを過大評価し、金持ちからお金を取り、貧しい人々にそれを返すロビンフッド税のように彼らについて話します。金融取引税の反対派は、市場に大きな歪みをもたらすか、おそらくそれを完全に殺して流動性を大幅に低下させるだろうと警告しています。

真実はおそらく中間のどこかにあります:金融取引税は引き上げるオプションです いくつか 収益はありますが、取引活動にダンパーをかけるため、提案者が言うほど多くはありません。 (私たちのインタビューでSchatzは、収益の見積もりは間違いなく変更される可能性があることを認めました。)そしてFTTは取引を減らし、市場の行動にいくつかの変更を加える可能性がありますが、前述のように、そもそもこれらの行動のすべてが必ずしも良いわけではありません。

基本的に、収益を上げるためのもう1つの歪んだ方法がありますが、それはおそらく高収入の人々に当てはまります。私たちの財政状況は、より多くの資金を調達する方法を見つける必要があるようなものです、と税務政策センターの共同創設者であるレン・バーマンは私に言いました。理想的ではありませんが、すべての税金には経済的コストが伴います。

2016年に税務政策センターのバーマンと他の人々は 報告 金融取引税の影響を調べる。彼らは、金融セクターが受け取る利益の一部を支払うことは非常に魅力的であると判断しましたが、そのケースは明確ではありません。FTTはボラティリティを減らす可能性がありますが、ボラティリティを高める可能性もあります。望ましい活動、それはまた途中で良い活動を引き出すことができます。

FTTは、支持者が言うほどには引き上げませんが、ロビイストが主張するほどひどい歪みを引き起こしません、ハーバード大学の公共政策教授で国際通貨基金の元チーフエコノミストであるケネスロゴフは、言った。

TPCのRosenthalは、ルイ14世の財務大臣であるJean-Baptisteが、FTTを取り巻く難問を説明しようとしていると述べています。

言い換えれば、シャッツのような金融取引税を設計するには、その活動を完全に潰すことなく収入を得ることができるように、十分な額の税金を課すというバランスの取れた行動が必要です。

ダウが深く掘り下げた後、株式市場が再開

人々は2018年10月にニューヨーク市のニューヨーク証券取引所の外を歩きます。

スペンサープラット/ゲッティイメージズ

試してみないと、これがどのように機能するかわからないでしょう。

米国は、金融取引に課税することを検討している最初の国ではありません。実際、多くの国がすでにそうしています。シャッツは、オーストラリア、ベルギー、フランス、イタリア、韓国、スイス、英国など、複数の例を発表しました。

FTTが実施されている場所では、結果はまちまちです。

たとえば英国では、0.5パーセント 印紙税 誰かが株式市場の株式を購入したときに請求され、英国市場は大丈夫です。フランスは2012年に金融取引に税金を導入し、 勉強 欧州委員会の報告によると、取引量はわずかに減少しましたが、株価とボラティリティに大きな影響はありませんでした。フランスとドイツ プッシュし始めました 欧州連合全体のFTT。

一方で、 スウェーデンは1980年代に金融取引税を導入しました 、そしてそれは大きな悪影響を及ぼしました:貿易量は急落しました。税務財団のエコノミスト、カイル・ポメルローは、明らかに大きな抜け穴があったと説明しました。それは、スウェーデンのトレーダーが税を回避するためにロンドン証券取引所に移住する可能性があるということでした。

Schatzのチームは、より成功した例をモデル化し、他の人の間違いを回避する方法で、設定しているFTTを設計したことを望んでいます。あなたが株式市場に新しい規則や税金を課すときはいつでも、トレーダーはそれを回避する方法を見つけようとします、そして彼らは彼らがデリバティブに近づく方法でそして米国のすべてのトレーダーを確実にするために正しいガードレールを設置したと思います海外市場で売買している場合でも、課税対象となります。

ハーバード大学のRogoffは、Schatzが出しているような低レベルの課税では、FTTの影響は壊滅的なものにはならないだろうと述べました。しかし、彼は、政府が税収がどうなると考えているかに基づいて小切手を書き始めるべきではないと警告した。それは確かに検討されるべきものだと彼は言った。しかし、予測に基づいてお金を使い始めないでください。

シャッツ自身は、収益がこれの要因であることを認めましたが、それは中心的なポイントではありません。高頻度取引はシステムにとって真のリスクであり、一般の人々を困惑させます。それがこれを行う主な理由だと彼は言った。その問題を解決する過程で、私たちがたまたま公共サービスの収入を生み出した場合、それは重要なメリットですが、それがこれを法制化する主な理由ではありません。


アップデート: このストーリーは、法案の正式な紹介で更新されました。

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